Amazon.com（ナスダック：AMZN）は、他の分野、主にタブレットやクラウドの主要プレーヤーの1つになる一方で、主要なインターネット小売業者に自らを組み込んだ。同社は、事業の成長を促進するために革新を続けている必要があります。
経営陣は、売上増加と利益拡大のために主要な小売事業を位置づけており、これは株式を高騰させる主要な触媒として作用する。さらに、Kindleビジネスの継続的な成功と、クラウド上の位置 - Amazon Web Services - は、さらなる成長ツールです。
Amazonは、これらの複数の成長ドライバー、強力な経営者、そして確実な世俗的な傾向（主にオンラインショッピングとクラウドへの移行が進んでいる）の裏側にある優れた買い物客です。
Amazon Primeはビートを駆動し、ストックのための触媒として行動することができます
Amazon Primeは予想以上に早く成長する傾向にありました。今後も引き続き業績を上回るように株価を引き上げることができます。 eBay（NASDAQ：EBAY）のような他の小売業者は、消費者の需要が軟化したことに基づいていくらか慎重な見通しを出しているが、Amazonは慎重に楽観的だと思われる。
経営陣は、過去3ヵ月間に数百万のプライム顧客を追加し、そのサービスの成長は減速の兆しを見せていないと述べた。 Amazonは、顧客ベースに約20％を追加し、13年3月に約5％の顧客あたりの収益を向上させた。後者は、Amazon Primeのメリットの背後にある4Q12の顧客あたりの収益のわずかな低下から着実に改善しました。 Primeに加わる新規顧客の後でこれは加速し続けることができます。
首位の顧客は、サイズ、テレビ番組や映画の無制限ストリーミングに関わらず、すべての注文で2日間の無料配送とハンドリングを受けることができ、Kindleストアから月額無料の書籍を借りることができます。 Amazonは、2日間の出荷を約束するため、全国のサービスセンターを開設しなければなりませんでした。
首相の顧客からの平均月収は非プライムの顧客よりもはるかに高いので、この基盤の成長はコアショッピング事業の成長を促進するだろう。さらに、第三者ベンダーは、お客様の商品がフルフィルメントセンターに確実に配置されていることを確認し、顧客は2日間の配送を行い、「プライム」ブランドを取得します。
サービスのストリーミング部分が予想を上回って成果を上げており、この事業への設備投資が平均以下または何も戻ってこないという懸念がこの時点でなくなっています。採用はよりスムーズかつ予想以上に進んでおり、アマゾンは現在この事業においてNetflix（NASDAQ：NFLX）と直接競合しています。 Netflixのように、独自の独自のコンテンツを追加しています。
最近の四半期は、売上高と売上総利益がプラスに加速
直近の四半期の売上高は24％増加し、12〜24％のガイダンス・マネジメントのトップエンドに達し、コンセンサスは21％に達しました。注目に値するのは、わずかな総利益率で、30 BPS対コンセンサス27.4％であった。
北米の売上高は、エレクトロニクスおよび一般商品の販売によって3期連続で31％に増加しました。 Amazonは、ストリートからの懸念を引き起こす技術とコンテンツの費用に2,500万ドルの営業損失を計上しました。しかし、売上高と粗利益率は、将来の収益を押し上げるはずであり、長期的なストーリーにとってより重要であった。
経営陣は、10〜25％の収益成長率を達成するために4Q '13ガイダンスを発表した。営業利益は、5億〜5億ドルの範囲である。 Amazonは2012年第4四半期に405百万ドルを稼いだ。重要なことは、経営陣は合理的なレベルでガイダンスを設定し、この予測を打ち倒したことの歴史を持っています。消費者のマクロ的な不確実性を考えると、アマゾンは特に慎重で、3〜6％のレンジでビートを発することができます。
評価
Amazonの株式は高価だが、投資家は成長のために払う必要がある。リテール平均よりもはるかに高い売上予測、潜在的な収益性、および他のビジネスであるAmazon Web Services、Kindle、および現在のコンテンツストリーミングでは、これは主要な複数の価値があります。
歴史的に、アマゾンは5年平均で22.8倍、10年平均で22.2倍NTM / EV EBITDAで取引されています。 EBITDAマージンは約9％です。成長予測を行うことができれば、株価を引き上げるべき要因を挙げて、高い倍数を維持すべきである。現在、Amazonはそれぞれ23.8倍、17.5倍の2014年EBITDAおよび2015年のEBITDAで取引されています。
結論：コアビジネスのためのAmazon Worth、その他のGravy
Amazonは、消費者が買い物をする方法を変え、タブレット市場を発展させる役割を果たしており、成長する雲市場に大きなシェアを持っています。さらに、ストリーミング事業に参入し始めており、Netflixの主要競争相手として浮上する可能性が高い。これらの他のすべてのビジネスは、コアオンラインショッピング事業の成長の上にグレイビーのようなものです。
消費者がオンライン購入を継続し、Amazon Primeの初期成功を継続することで、同社は北米でのオンラインショッピング市場の拡大を図りつつ、国際的にも拡大を続けることができます。
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