詳細に焦点を当てながら、投資家が大きな画像を見失うことは時々簡単です。ポートフォリオの多様化と資産配分について懸念を払う時間は、投資を勝ち取るために必要な時に費やす時間はほとんどありません。結局のところ、抽象的なポートフォリオの概念ではなく、株式やファンドによる利益と損失が生じます。しかし、各保有資産のパフォーマンスは重要ですが、ポートフォリオ全体のパフォーマンスは長期的に重要なものです。それは101を投資している。
良好なポートフォリオの重要な要素は、資産クラス間で常に多様化してきており、今後も継続されます。過去5年間で、経済グローバル化の影響は、伝統的に異なる資産間の相関を高め、多くの投資家の間でポートフォリオの分散化を促進しました。しかし、多様化は依然としてポートフォリオのリターンに直接的な影響を与える投資の重要な要素です。
ポートフォリオ多様化の背後にある論理
ポートフォリオの多様化と資産配分の現代の原則は、1952年にHarry Markowitzによって策定されたModern Portfolio Theoryに由来します。理論は投資リスクと投資収益の関係を探り、特定のリスクと収益の最適な組み合わせとして効率的なフロンティアを定義します。
完全に効率的なポートフォリオは、所定のリスク量に対して最大限の収益をもたらす。ポートフォリオの効率を数値化することは非常に難しいですが、効率的なフロンティアを目指すことは、すべての投資家の目標でなければなりません。結局のところ、あなたの希望するリスクレベルの潜在的なリターンを受け入れる理由は何ですか？
現代ポートフォリオ理論は、効率的なポートフォリオを達成するための鍵は、無相関（または否定的に相関する）資産クラス間の多様化であると仮定しています。さまざまな学術出版物は、効率的なフロンティアを達成するために異なる資産ミックスを最適と示唆しています。しかし、彼らのメッセージは明確です。いくつかの無相関資産クラスで構成される多様なポートフォリオは、変動性の少ないより安定したリターンを提供します。
最近の資産相関の増加
米国の2008年〜2009年の景気後退と欧州の債務危機により、一部の資産クラス間の相関が高まっています。過去には、外国の先進国株式と新興株式は、米国株式のポートフォリオに多角化をもたらしました。それはもはや事実ではない。米国と外国の先進国株式は、過去5年間で米国と外国の新興株式が91％の相関を共有しているのに対し、約93％の5年間の相関を共有しています。
時価総額を使用してポートフォリオを多様化することは、おそらく十分ではありません。米国では、大型株と小型株の5年間の相関は、大型株と中型株（約98％）、中型株と小型株（97％ ）。
同様に、特定の国の産業だけでなく、成長と価値投資の味の間には高い相関が存在します。いろいろな持分保有を含めてはじめるのが良いことは明らかですが、投資ポートフォリオを十分に分散させるだけでは不十分です。
相関の少ない資産クラス
幸運なことに、いくつかの資産クラスは引き続きお互いの相関をほとんど共有しておらず、ポートフォリオの多様化のための素晴らしい選択肢となります。
株式ポートフォリオを多様化するための明白な選択は、債券によるものです。米国の株式と債券は5年間の相関が17％に過ぎず、今後も続く傾向があります。債券保有は、長期債券市場での株式損失を相殺するのに特に有用です。また、ポートフォリオの引き出しを頼む締め切りに近づくにつれて、ポートフォリオ全体のリスクを削減する効果もあります（退職年齢に達するなど）。
よりリスクに慎重な投資家は、現物保有を通じてポートフォリオを多様化することを選択する可能性があります。現金は他の資産クラスとほとんど相関がなく、大部分の現金投資はリスクフリーです。しかし、リスクが低いことは、リターンが大幅に低いことによって相殺され、現金は最も保守的なポートフォリオにのみ適切になります。
ポートフォリオの分散を増やす別の方法は、不動産に投資することです。米国の株式と不動産市場との相関関係は、2008年の不動産バブル以来、5年間の平均83％に増加しました。しかしながら、この高レベルの相関が継続するかどうかは不明である。相関は最近減少しており、1年間の平均は現在70％です。株式と不動産の相関関係は、引き続き通常の低水準にまで低下する可能性があります。
多様化した商品は、米国株式との間で約5％の相関を共有している。この資産クラスは、ポートフォリオの多様化のための別の優れた機会を提供します。商品は非常に揮発性で危険性が高いことに注意する必要があります。多様なポートフォリオを保有する小型衛星として最も適しています。
あなたは、あなたの投資を多様化するために、他の、伝統的ではない資産クラスを検討することさえできます。ピアツーピア・ローンは最近、実行可能な投資オプションとして人気が高まっています。あなたのポートフォリオを多様化するために、アートやコレクタブルへの投資が別の選択肢になるかもしれません。あなたは、他の保有物へのヘッジとして通貨への投資を考慮することさえできます。
ポートフォリオの多様化
大多数の投資家に適用される資産配分を推薦することは不可能です。誰もが異なる目標とリスク優先度を持ち、2つの投資ポートフォリオはまったく同じではありません。多くのオンライン計算機が存在し、特定の財務状況に適した投資の組み合わせを決定するのに役立ちます。
それにもかかわらず、ポートフォリオの多様化を実証するために、リスク許容度が高く、退職するまでの30年の投資家のポートフォリオを示します。
- 25％ - 米国の大型株
- 20％ - 米国小型株
- 15％ - 外国で開発された株式
- 10％ - 外国の新興株式
- 15％ - 多様化する不動産
- 5％ - 多様化した商品
- 10％ - 多様化した債券
この多様化したポートフォリオには、4つの資産クラス（株式、不動産、商品、債券）が含まれており、低コストのインデックスファンドを使用して容易に構築することができます。より集中的なポートフォリオよりも、長期的にはより一貫した確実なリターンを提供する可能性が高い。
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何年も一貫したリターンを提供する投資ポートフォリオを創出するには時間がかかります。後 投資目標を設定する そして リスク許容度の決定多様な資産配分の作成に専念する必要があります。ポートフォリオの多様化により、あなたとあなたの富を不要なリスクから守りながら、収益を最大化することができます。
あなたのポートフォリオはどれほど多様ですか？ポートフォリオの多様化は長期的な収益を決定する上で重要な役割を果たしていると思いますか？
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