テスラの株式：明るい未来だが、株式は高価すぎる？ 💲💲💲

パロアルトの電気自動車メーカーであるテスラ・モーターズ（TSLA：NASDAQ）は現在、180ドルを超えて取引しており、YTDは430％上昇している。アナリストは一般的に株式に対する見通しが良好だったが、一部の投資家の意見は分かれ始めている。依然として多くの買い格付けがある一方で、評価に基づいて傍観者に移行している者もいる。 S＆Pは実際に水曜日に株式の売却格付けと150ドルの価格目標でカバレッジを開始した。これは、今年初めのテスラの株式に関する考え方と一致しています。

しかし、懸念事項はファンダメンタルズではなく、豊かな評価に焦点を当てているようだ。通常、株式が非常に豊富な評価で取引されている場合、四半期にわずかな失業率があると、劇的な売却につながる可能性があります。それは、ポジティブなファンダメンタルズを持つ良好なビジネスを持つ株式の格付けを売却することは、しばしば彼らの評価で理由を無視し続けるということです。テスラはまだ買っていると言っている雄牛もいます。 Wedbushは今週火曜日より優れた評価にテスラをアップグレードし、1株当たり240ドルの目標価格でアップグレードした。

テスラ・モーターズについて

テスラ・モーターズはパロアルト、カリフォルニア、テスラ工場の施設で、電気自動車と電動パワートレインの部品を設計、販売、製造しています。テスラの車両、モデルSとロードスターは、消費者から好評を博しています。同社は、リチウムイオン電池パック、電動機、ギアボックスなどの重要な部品の多くを設計しており、単なる組立部品ではありません。これによりマージンが増え、テスラは電気自動車技術のリーダーになりました。

テスラはまた、電気自動車の建設だけでなく、消費者に直接販売することによって、他の自動車メーカーと差別化しています。他のすべてのメーカーが行うディーラーネットワークは使用しません。北米、欧州、アジアの大都市圏に2013年末までに45店舗と75のサービスセンターを計画しています。これにより、特定の州で訴訟が発生する一方で、製品の管理が強化され、テスラの利益率が向上しました。長期的な経営陣はディーラーのネットワークに移行するかもしれないが、現在のレベルよりも大幅にボリュームが上がるまではないと述べている。

テスラの未来

その車の受信とその後の成功は、最近のテスラでの優れたパフォーマンスをもたらしました。今年の早い段階で、同社の業績、売上高、収益性は予想以上に改善され、それ以来変わらない。モデルSは北米でも引き続き好調に推移しており、アジアおよびアジアでは国際需要が加速しています。今四半期には、世界的に5,200〜5,500のモデルS納品が予定されています。

テスラの見通しと株価は、生産能力増強、モデルS、モデルX、および第III世代車の需要、およびこれらに関連する将来の収益とキャッシュフローによって、今後のいくつかの重要な要因によって推進されます。モデルXは2015年に販売に寄与し、2016年には全面的なメリットを享受する予定です。

同社は2014年末までにフリーモント工場で40k台の年間生産能力を持つことで効率を向上させる計画です。追加の投資を加えれば、これを50k台に増やすことができます。プラントはモデルSを構築し、モデルXの構築を開始する。モデルXはモデルSプラットフォームに基づくSUVである。経営陣は、2番目のラインを追加して生産を増やすことができ、1年あたり80〜100,000台の車両を生産することを示しています。

Gen III車での生産を開始すると、年産能力は100kになる予定です。これは1回のシフトを使用し、2番目のシフトを追加することで年間200k台の生産能力が得られることが示されました。 2020年までに、経営陣は年間生産能力を500k台にまで予測します。

新しいモデルSの需要は、テスラが生産できるすべてを簡単に売っていることが強く期待されています。生産能力の増加に伴い、国際的な需要はますます大きくなります。ガソリン価格は、税率の高さから、ヨーロッパやその他の地域では米国の水準に比べて2〜3倍高くなっています。これにより、全電気式テスラ車の魅力が増します。長期的な経営陣は、アジア、ヨーロッパ、北米の売上の3分の1をそれぞれ期待しています。

テスラの可能な問題

供給の問題や生産拡大の一時的な問題による生産スケジュールの遅れは、急速に成長する企業にとって大きなリスクとなります。また、税額控除その他の給付による政府の支援は強くなっているが、将来キャッシュ・フローの水準を低下させる可能性がある。

現在のコンセンサス予想に基づき、収益はほぼ200％増加すると予測されている。現在、FY14およびFY15の収益はそれぞれ105倍および57倍で取引されています。非常に高度な成長を遂げているテクノロジー関連企業にとっては、豊富な評価が行われていますしかし、この場合、今後5〜10年間にキャッシュフローをモデル化する必要があるDCFは、おそらく価値を捕捉するためのより良いアプローチです。幅広い範囲をカバーするアナリストの価格目標の大半は、このアプローチを使用しています。