Potbelly Stock：おいしいサンドイッチレストランPick 💲💲💲

このサイトは カレッジ・インベスター 私のお気に入りのサンドイッチの1つは大学でA Wreck^® Potbelly'sで本当に素晴らしいホットペッパーと一緒に。私はちょうど十分に得ることができなかった。投資家は十分に得ることができません。

Potbelly（ナスダック：PBPB）は先週金曜日にIPOを行い、投資家の需要は飽くなきものだった。株式は取引の最初の日に120％上昇した。それは今日約7％増の1株あたり約33ドルです。 Potbellyの前には、2001年以来最初の取引日に8つの他の株式しか倍増しなかった。

同社は750万株を1株当たり14ドルで売却し、1億500万ドルの資本を調達した。投資家はPotbellyの成長見通しに興奮しています。会社の地理的領域を拡大し、利益を増やす重要な機会がありますが、そのすべてが株主にとってプラスになる可能性があります。 Potbellyは別のChipotleかもしれない - 株式の買い手はそう考える。

Potbellyは1977年にイリノイ州シカゴで始まり、ブライアント・ケイルが元の店を購入した1996年に現在の形態に生まれました。 Keilは、時間の経過とともに、米国の集中地域全体で280以上の拠点を建設しました。規模のちょうどいいところで、Chipotleは2011年末に1,230店舗以上を持っていました。 Potbellyの存在は、イリノイ州に集中しており、他の州に店舗が散在しています。現在の地域、特に西側でさらに拡大する余地がある。たとえば、カリフォルニアには場所がありません。

経営陣は、IPOに先立って株主に配当金を支払うために手取金を49.9百万ドル使用すると述べた。また、借入金を信用枠から返済するために調達した現金も使用します。また、一部の資金は一般的な企業経費に加え、同社の運転資本の必要資金を調達することもできる。

財務省は着実に成長を示し、IPO後に加速すべき

Potbellyは、過去3年間で、12年度に15.5％、11年度に7.9％増加し、着実に売上を伸ばしています。今年第2四半期を通して、売上高は11.7％増でした。中堅から中型の10代の成長は、クイックサービスレストラン業界では堅調であり、店舗の新規開店を後押しするはずです。

店舗レベルのマージンは過去3年間でPotbellyの21％水準で少し変動しました。この期間にEBITDAマージンは一般に11％以上でした。それによると、利益率は堅調で、前年度の営業利益率はわずか3.1％で、前年度は3.4％でした。

新店舗の成長は、今後5年間で売上高と利益の成長を促進します。 Potbellyは、2010年以降新規店舗をオープンするための資本的支出を大幅に増やしました。次の図は大きなジャンプを示しています。また、2012年上半期を通じて、Potbellyは設備投資で1,600万ドルを費やしました。

評価

株式は現在の水準では安くはないが、投資家は通常成長のために払う。株式は現在、約35倍の収益と3倍以上の収入で取引されています。 Chipotle Mexican Grill（NYSE：CMG）は24.7倍のJack in the Box（NASDAQ：JACK）、23.2倍のDenny's（NASDAQ：DENN）、30.5倍のDomino's Pizza（NYSE：DPZ）バツ。

これらのより成熟したレストランチェーンを見てみると、評価はライン外ではないことを示しています。新店舗への投資を継続すれば、株式は安くて将来の利益になる可能性があります。 280の場所と数千の場所がある場合は、場所と販売を2倍にする方がはるかに簡単です。

新しい店舗の開口部は焦点を合わせ、ドライブを共有する必要があります

Potbellyの懸念は、同店の売上高の伸び率がやや低いことと、マージンが低いことです。しかし、同社の成長サイクルの現時点では、新しい店舗は同店舗の売上よりはるかに重要です。さらに、約21％の店舗レベルのマージンはまともであり、新しい場所と増加した量で残りのオーバーヘッドを吸収しやすくなります。

Potbellyに注意を払うイベントがいくつかあります。 1つ目は、当期の3Q13の業績報告および経営陣の解説です。 2番目はアナリストのカバレッジです。現在のところ、時価総額が小さいためカバレッジはありませんが、それは最近のIPOであるためです。アナリストの当初の業績予想および株式に関する意見は、株式が今年の残りの期間どのように行われるかに重要な役割を果たします。

レストランや小売店の株式を買うのに最適な時期は、地元の企業を相手にしているのは比較的初期の段階です。これは通常、利益のための最も高い成長段階であり、株式はしばしばそれらと共に急速に増加する。 Potbellyブランドは時間の経過とともに立ち上がり、現在のポイントで安全な基盤を持っています。その店舗モデル、ブランド、食品は消費者と共鳴するが、そうでなければ280店舗はないだろう。

今は、店舗の成長を通じてより多くの消費者にブランドを提供できるようにすることだけです。 Potbellyはあなたのポートフォリオに注意を払い、投資する価値があります。

Potbellyについてのあなたの考えは何ですか？