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法律 - 「スーツ」

法律 - 「スーツ」

証券取引委員会(SEC)がゴールドマン・サックスに詐欺罪を提起したというニュースとして、S&P500で測定された株式市場は金曜日に1.6%下落した。このニュースは金融市場を荒らし、株式とコモディティの両方の資産クラスを下回った。金曜日のスナップバックは、1月19日から2月8日までのピーク時の落ち込み率が8.1%に達した2010年2月4日以来、株式市場が3.1%下落して以来、最も顕著な1日の下落となった。最近の安定した上昇とボラティリティの欠如によって減速した。実際、金曜日の低下は、過去3週間で3回目の1日の減少に過ぎませんでした。

SECの訴訟は、対象となる企業に影響を与えるだけでなく、幅広い市場の回復のための触媒として機能しました。株式市場のすべての部門は、商品のような他の資産クラスとともに落ちた。このニュースは、長期間のラリーの後に利益を得る理由を探すのに適した人々からの行動を促すように見えた。詐欺罪は、いくつかの潜在的なネガティブ要因によって燃料を供給された販売に着火した可能性があります。

金融改革法案が注目される可能性がある。現在最も議論されているのは、金融規制改革法です。詐欺罪は、ウォールストリートの事業を取り締まるために、この法律を推進する可能性が高い。 SECは、サブプライム・モーゲージ担保証券に基づいて、ゴールドマン・サックスが合成担保付債務、すなわちCDOに関する情報を開示しなかったと述べた。この法律は、訴訟の対象となる製品の規制に影響を及ぼす可能性が高い。銀行が金融危機の癒しの中心にありながら、収益性に影響を与えたり、不確実性を高めたりする見通しは、市場を動かす可能性が高い。

  • 市場参加者は収益報告を販売することができます。 "噂を買って、ニュースを売る"という言葉は、しばしば株式市場の行動を説明するために使われた格言です。この格言は、過去四半期の財務実績を発表した過去のいくつかの収益季節の市場パフォーマンスを示しています。最後の3つの5~10%の株式市場の引き戻しは、過去3つの収益報告季節のそれぞれに、またはその間に行われた。売り切れは四半期末の19日に四半期決算期の大半が開始されたことから始まった。最後の5~10%引き下げは10月19日から10月30日まで、1月19日から2月8日までであった。今週の4月19日には、投資家が前四半期に比べて早く売却を開始した可能性がある。
  • ピーキング先導指標。主要な経済指標および市場指標は、ピークに近づいている可能性があり、市場の収益率が低下する可能性があります。先週の木曜日の59.6時に3月のISM(サプライマネージメント・インスティチュート・オブ・マネージメント・インスティチューション)の研究所は、ピーク時またはピーク時に近い可能性があります。歴史的に、ISMのピークから6ヶ月にわたって、株価はピーク時まで上昇した後、平均でわずか1%上昇しました。われわれは、今年度の最も簡単な比較で報告書を通しているので、来るべき経済データは勢いを減速させ始めるだろう。今月曜日の3月の先行指数指数の発表は、勢いのピークを迎える可能性が高い。ピーク時またはそれに近い先行インジケータを用いて、市場価格の勢いは消え始め、利回りに重点が置かれる可能性があります。
  • 連邦準備理事会(FRB)今年の主な逆風のひとつは、低金利を維持しながら、「連邦準備制度理事会が私たちの友人である」環境から「連邦準備制度を締結しない」への必然的な移行への移行です。今年後半に金利を引き上げる。正規化への道のりの次のステップは、第2四半期中にそれらのステートメントで言語をシフトすることです。次のFed声明は4月28日に発行される予定です。
  • 中国は成長を遅らせるために追加の措置を講じるかも先週公表された公式データによると、2007年第2四半期以来の最大の利益である中国経済は前年同期から11.9%増加した。中国の政策立案者は、第1四半期に銀行が今年の年間1.1兆ドルの貸出目標の大部分を貸し出した後、信用の伸びが高まっている。付随するマネーサプライの約25%の成長は、最近数カ月間にCPIが3%近く上昇するインフレ圧力を引き起こしている。政府はデータを公開してから数時間以内に、不動産市場を冷やすための政策措置を発表した。我々は、経済成長を遅らせることを意図したより多くの発表を期待し、世界最大の成長エンジンの1つへの刺激の突然の撤回が時期尚早であり、世界経済を景気後退に戻す恐れがあることを懸念している。
  • 金融ストレスはヨーロッパで広がり続けている可能性があります。周辺のヨーロッパの国々では信用供与が悪化しています。これらの国々のほとんどは、厳しい予算削減に同意する可能性が高い。この財政緊縮は、欧州の景気後退の痛みを引き延ばす可能性が高い。第1四半期には若干プラスに転じたが、ユーロを使用している16カ国の国内総生産(GDP)は、第4四半期にはほぼ横ばいであった。 Eurozoneによるギリシャの金融救済は、まだいくつかのハードルをクリアする必要があり、投資家はポルトガルでストレスの兆候に変わる可能性があります。信用状況は、アイスランドの火山の噴火によって、潜在的に悪化する可能性がありますが、短期間に旅行、観光、経済活動が停滞しますが、中長期的には欧州の農業生産に悪影響を及ぼす可能性があります。

これらの要因を考慮すると、第2四半期の5-10%の引き戻しは、株式市場が第1(および第4)の四半期と同様のパターンを追いかけるため、珍しいことではありません。我々は最近、短期的な環境下では控えめに防衛的になり、株式市場には債券に資産をシフトさせて10%の低体重を推奨している。具体的には、小型、中型および新興市場株の削減、社債への追加、および大型株の利回りの上昇を好む。しかし、第1四半期の場合と同様に、5〜10%の引き戻しが続くと予想されます。第2四半期には、平均以上の経済成長、信用トレンドの改善、低金利の改善、雇用の伸びにつながる可能性があると見込まれます。当社は2010年上半期には市場が上向きであるが揮発性の経路にあると考え続けており、後半にはいくつかの利益をピークにして諦めている。

重要な開示

  • この資料に記載されている意見は、一般的な情報のみであり、特定のアドバイスや勧告を個人に提供することを意図したものではありません。どの投資が適切かを判断するには、投資する前に財務アドバイザーに相談してください。すべてのパフォーマンス参照は過去のものであり、将来の結果を保証するものではありません。すべてのインデックスは管理されておらず、直接投資することはできません。
  • 株式投資には、元本の喪失を含むリスクが伴う。
  • 満期前に売却された場合、債券は市場リスクおよび金利リスクの対象となる。債券価値は、金利が上昇するにつれて低下し、利用可能性と価格の変化に左右される。
  • スタンダード・アンド・プアーズ500指数は、すべての主要産業を代表する500株の市場価値の総計の変化を通じ、幅広い国内経済のパフォーマンスを測定するために設計された500株の大規模加重指数です。
  • 商品の急激な変動は、投資家の持分に大きな変動をもたらします。
  • 証券取引委員会(SEC):議会が証券市場を規制し、投資家を保護するために作成した政府委員会。規制と保護に加えて、米国の企業買収も監視しています。SECは、米国大統領によって任命され、上院の承認を受けた5名の委員から構成されています。 SECによって管理される法令は、完全な公表を促進し、証券市場における詐欺的かつ操作的な行為から投資者を保護するように設計されている。一般に、州間取引で提供される有価証券の大部分は、郵便またはインターネットを通じてSECに登録されなければならない。
  • 合成担保債務義務(CDO):クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)またはその他の非現金資産に投資して固定所得資産のポートフォリオに晒す形式の債務担保証券(CDO)。
  • 合成CDOは、通常想定される信用リスクの水準に基づいてクレジットトランシェに分類される。上級トランシェは初期投資を行う必要はないが、CDOへの初期投資は下位トランシェによって行われる。
  • すべてのトランシェは、クレジット・デフォルト・スワップからのキャッシュ・フローに基づいて定期的な支払いを受けます。債券ポートフォリオに信用イベントが発生した場合、シンセティックCDOとその投資家は、最低格付けトランシェからスタートして損失を負うことになります。
  • ISM製造指数:サプライマネージメント研究所の300社以上の製造企業の調査に基づく指数。 ISM製造指数は、雇用、生産インベントリ、新規受注、サプライヤ配達を監視します。これらの調査のデータに基づいて、国の製造における状態を監視する複合拡散指数が作成されます。

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