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それは中国に投資する時間ですか?

それは中国に投資する時間ですか?

経済を持続させるために必要な急速なローンの成長がハイパーインフレを引き起こす可能性があるため、中国は2010年に厳しい選択に直面している。通常、中国政府は銀行部門を利用して、低金利ローンの大量を企業や成長の対象部門に送り出している。これは、人口の多い国で社会的、経済的安定を保ちつつ、成長と雇用水準を維持しています。

ストレスの時には、この積極的な貸し出しはオーバードライブになります。 2009年は、政府の指揮の下で、米国や他の国への輸出が急落したことに伴い、中国の国内経済の不況を回避することを望んでいた中国の銀行によるかつてない貸出の増加を目撃した。これは劇的な成功を収めています。たとえば、10月のデータは非常に強力でした。

  • 中国の国内総生産(GDP)の約半分を占める工業付加価値の伸びは、前年比で16%に加速した。
  • 良好な成長指標である電力生産は、前年比で17%増加しました。
  • 鉄鋼生産は過去最高の44%の増益を達成しました。
  • 小売売上高は前年同期比16.2%増加しました。
  • 自動車販売台数は120万台(10月に米国で販売された83万台以上)。

中国のGDP

今年末までに、この成長を促進する正味の新規貸付は、中国のGDPの3分の1を超える1.5兆ドルを上回る可能性が高い。 10月のマネーサプライは前年比29.4%増、銀行ローンは34%増でした。これは、中国の基準によってさえ、大規模な貸し出しである。成長産業をターゲットとした融資の多くは、劇的に集まり気泡を形成し始めている株式市場と不動産市場に漏洩しています。補助金が増えており、世界経済は現在回復局面にあり、2桁のインフレの脅威(すでにインド、他のBRIC諸国で蔓延している)が迫っている。

インフレ圧力に加えて、過去1年間に元本がドルに固定されていれば、中国は貿易相手国に対して通貨が急落しているという事実があります。これにより、商品の輸入価格が上昇した。これを防ぐ試みとして、当局は2009年に複数回貸出を取り戻そうとした。毎回、中国経済のセクターは数週間後に苦しみ始め、政府は新たな貸付を再び立ち上げる。中国経済は輸出に依存している。中国の輸出は、今年の-20%以上から-9.1%に減少したものの、依然として低下している。通貨政策と信用政策が抑制されなければ、資産価格は引き続き膨張し、インフレは大きな問題となる。

これまで、中国のCPIは、商品価格、マネーサプライの成長、ドル対ユーロの価値によって予測されていました。これらの3つのインプットを用いた単純なインフレーション回帰モデルは、6ヶ月先行しており、CPI予測の記録は非常に良好で、現在2010年第2四半期までに10%以上のインフレを指摘しています。

中国の課題

中国当局が直面している課題は、貸出を持続可能な水準に引き下げる方法と、グローバルな影響を伴って経済をテールスピンにさらすことなく、金融政策を強化することである。中国当局は、インフレを抑制するための貸出を削減し、社会不安や景気の減速を免れるか、あるいは二桁のインフレのリスクで輸出が再び回復するまで待つことができる。これまでのところ、中国当局は成長抑制を望んでおらず、インフレのペースは抑制されたまま、2010年に資産価格とインフレの上昇を引き続き煽る可能性がある。

したがって、短期的には、成長の追い風が新興アジアでの強い業績を引き続き支えていく可能性が高い。労働コストと消費者支出の高インフレの結果は2010年半ばまでに行動する必要があるかもしれない。 2010年半ば頃に米国連邦準備理事会(FRB)がオーストラリア、カナダ、その他の中央銀行にハイキング率で参加する可能性が高いため、中国は中期的な景気刺激策を打ち始めると、世界の他の諸国と協調する可能性が高い。強力なスタートを切った後、2010年後半に世界的な景気減速を招く可能性があります。

重要な開示

  • これはLPL Financialが作成したものです。この資料に記載されている意見は、一般的な情報のみであり、特定のアドバイスや勧告を個人に提供することを意図したものではありません。どの投資が適切かを判断するには、投資に先立って財務アドバイザーに相談してください。すべてのパフォーマンス参照は過去のものであり、将来の結果を保証するものではありません。すべてのインデックスは管理されておらず、直接投資することはできません。
  • 国際市場や新興国市場への投資には、通貨変動や政情不安などのリスクが伴う可能性があります。小型株への投資には、ボラティリティの上昇や流動性の低下などのリスクが含まれています。株式投資には元本の損失を含むリスクが伴う過去の業績は将来の業績を保証するものではありません。
  • スモールキャップ株は、既存の企業の証券よりもリスクが高い可能性があります。スモールキャップ市場の流動性が低いことは、これらの投資の価値に悪影響を与える可能性がある。
  • 満期前に売却された場合、債券は市場リスクおよび金利リスクの対象となる。債券の価値は、金利の上昇に伴い低下し、可用性と価格の変動に左右される。

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