ゼネラル・エレクトリック・カンパニー（NYSE：GE）は、世界最大の産業コングロマリットの1つです。同社は市場に立脚しています。しかし、過去10年間で同社の株価は大幅に下回っています。
ハネウェル・インターナショナル（NYSE：HON）の株式は過去10年間で183％上昇し、気候変動市場から利益を得ています。ユナイテッド・テクノロジーズ・コーポレーション（NYSE：UTX）も同じ期間に約172％の利益を上げました。対照的に、General Electricは過去10年間で23％減少している。
ゼネラルエレクトリックのジェフリー・イメルトCEOは、同社の再編と株主価値の向上を求める圧力を強めた。 2012年12月、イメルトは非中核資産の撤去を約束し、主に同社の産業事業に焦点を当てました。ゼネラルエレクトリックの57歳の元社長は、ジェットエンジン、発電機、機関車などの大型で複雑な製品を生産するインフラメーカーとして、同社を位置づけている。
ノンコア事業のトリミング
ジェフリー・イメルトは、産業活動以外の資産をオフロードし始めました。今年の初めに、同社はエンターテイメントユニットNBCユニバーサルを約167億ドルで売却した。ゼネラル・エレクトリック社もプラスチック・再保険事業を終了した。先月、アメリカの多国籍企業はアパートポートフォリオをブラックストーングループに27億ドルで売却した。
ブラックストーンは、ジェネラル・エレクトリックから27億ドルのアパート・ポートフォリオを購入した。 $ BX $ GE
、CNBC（@CNBC）2013年8月12日
ゼネラルエレクトリックは8月、GEキャピタルの一部門である消費者金融事業を終了すると発表した。による ウォールストリートジャーナル小売金融部門は昨年、22億ドルの利益を上げました。ビジネスの売却は理想的な動きでした。しかし、コンシューマーファイナンス事業の規模が大きければ、適切なバイヤーを見つけることが難しい。だから、ゼネラルエレクトリックはIPOを通じて事業を分社化することを決めた。消費者金融機関は、バナナ共和国やウォルマートなどの小売業者で、5500万人以上の顧客にクレジットカードを発行しています。
産業活動の強化
最近の非中核事業の売上は、General Electricの現金準備金を193億ドルに引き上げた。これにより、Jeffrey Immeltは、GEの産業運営を促進するいくつかの戦略的買収を行うために資金の一部を費やすようになった。 GEは8月27日、中国のXD Electric Groupの株式15％を購入するために5億5220万ドルを費やした。ゼネラル・エレクトリックは、今後10年間で、送電製品の売上高を40億ドルに倍増する計画です。 XD Electricグループは、回路ブレーカ、高電圧トランス、コンデンサを製造しています。
さらに、ジェフリー・イメルト社はGEの石油・ガス事業を強化することを目指しています。それは2008年以来、ゼネラルエレクトリックの最も急速に成長している部門であり、 ブルームバーグ。 7月、同社はLufkin Industries Inc.を30億ドルで買収した。進行中のシェールオイルブームはGEの石油・ガス事業を魅力的なものにしています。部門は主に買収によって成長しました。
GEは、Lufkin Industriesとは別に、ドレッサー社とジョン・ウッド・グループPLCの支援を受けている石油・ガス・ポートフォリオに加えました。これにより、2012年の部門の年間売上高は54％増の152億ドルとなりました。イメルト社は、天然ガス革命期のシェール掘削ブームを活用したいと考えています。アメリカの石油ガス会社は現在、年間35％の成長率を記録しています。
調査会社のバーンスタイン氏は、Dresser-RandとDril-QuipがGeneral Electricの買収目標の候補と見ていると述べた。両社の本社はヒューストンです。ドレッサー・ランドは市場価値47億ドル、ドリル・クップは43億ドルと評価されています。
多角化企業
過度の多様化はビジネスにとって有害であることが判明するかもしれませんが、健康的な多様化は良いことです。ゼネラルエレクトリックは健康的な多様化の優れた例です。 GEキャピタルは収入のわずか3分の1を占めています（下の円グラフを参照）。しかし、GEキャピタルは、GEキャピタルを小口化して（例えば、消費者金融事業）、新興市場での高品質医療への需要の高まりにより、ヘルスケア部門の成長機会は確固たるものとなっています。同社の航空宇宙船は、新興市場でのジェットエンジンの長期需要の恩恵を受けることも期待されています。
株主への還元
ゼネラルエレクトリックは、株主価値の向上に努めています。同社は、NBCユニバーサルの株式を167億ドルで売却した直後に、収益の大部分は株式買戻しに使用されると述べた。同社は発行済株式の総数を100億未満に減らす予定である。現在の価格に基づいて、GEはその目標を達成するために43億ドルを費やさなければならない。
過去2年間で、同社は毎年8セントの配当を増額しました。 GEは通常、第4四半期中に配当金の増加を発表します。 2008年の金融危機以来、同社は年間配当金をほぼ倍増しています。
アナリストらは、増加は決して保証されないものの、今年のEPS成長率に沿って配当を引き上げると予想している。同社は今年、株主に180億ドルを返還する予定である。そのうち、すでに約100億ドルを買い戻し、株式の買い戻しと配当を行っています。
結論
企業の継続的な変革は、巨額の株主価値を引き出すべきです。ゼネラルエレクトリック社は、純粋な遊戯産業の大企業になることを計画している。同社は高価な工業製品の需要の増加から恩恵を受けるべきである。株式は強い価値を表しています。年間配当は3.15％です。 P / Eレシオ17.16では、ライバルのハネウェル・インターナショナルとユナイテッド・テクノロジーズのP / Eレシオがそれぞれ20.98と19.63と安いです。
ゼネラルエレクトリックの変革についてのあなたの考えは？
コメントの投稿