シリウスXM株式：当社はその上昇を続けることができますか？ 💲💲💲

Sirius XM（NASDAQ：SIRI）は、いくつかの企業（Goldman SachsとEvercore）によって買収と同等の中立/中格に格下げされました。 Gabelli＆Companyは、他のアナリストが概ね肯定的である間に、同社に対して販売評価を維持しています。この評価は、誤ったステップが株式の売却につながる懸念を生じさせる。つまり、Sirius XMはこれまでに実行しており、増え続けるインストールベースの恩恵を受けるでしょう。

シリウスXM成功への道米国自動車販売に従う

シリウスXMは、数年前に、自動車メーカーをターゲットにして衛星ラジオサービスに新しい車を投入することを決めました。これにより、設置台数が増え、消費者が別々の衛星ラジオユニットを購入する必要がなくなります。シリウスXMサービスは現在、米国軽車両の約70％にインストールされています。

消費者が自動車を購入/リースする場合、通常は3カ月間またはある程度の期間無料サービスが提供されます。この期間の後、会社は積極的に車の所有者を有料の加入者に変えようとします。戦略は成功し、同社の株価と収益は順調に推移しています。 2009年の初めに株式は0.12ドル以下で取引され、それ以来、1株当たり3.75ドル前後の現在の価格に着実に上昇している。

同社では、過去数年間で1桁台数で加入者数が2550万に達する見込みです。自己支払いの顧客は、この期間にわたって同様の成長パターンに従っています。重要なことに、2011年末、Sirius XMには、オプションとして衛星ラジオを既に搭載した米国で約4,000万台の車がありました。今年の第3四半期の終わりに、Sirius XMは現在、米国に5700万台を超える搭載台数を誇っています。したがって、Sirius XMの売上高は、米国軽車両販売で過去5年間で密接な関係にあります。

据え置き基盤が成長している間、同社は長年の加入者が3〜5年間所有/賃貸していた期間に近づいており、新しい車両のためにそれらを売買している。消費者が新しい車にサービスを移すだけで、Sirius XMは中古車のバイヤーを顧客に変換しないため、同社の成長率は減速すると懸念している。この問題の程度とその影響の大きさは、ほとんど知られていません。シリウスXMのプラスは、中古車のバイヤーから来る可能性があります。これらは新規顧客である可能性がありますが、新車購入者に比べて、採用率が若干低いという見通しです。

最近の四半期の結果が混在

最近の四半期では、業績は多少混在し、株式の見方が若干変化しました。

最初に、同社は基本パッケージに$ 0.50の価格上昇を発表した。これは新年に発効する予定である。同社は2012年1月に消費者からの抵抗感を控えて12％の増加を達成し、再びこれを行う予定です。 EBITDAは前年同期比20％増でしたが、売上高は前年同期比で10％増加しました。米国の自動車市場での販売を回復させることは、当四半期の顧客純増数が予想を上回ることに貢献しました。 1ユーザーあたりの平均収入は12.29ドルと予想を若干下回りましたが、前述の価格上昇はこの回復に役立ちます。

トムソン・ロイターによると、収益性の懸念から、過去30日間のFY13の業績見通しは低下しています。ストリートでは一般に、2014年と2015年の米国軽乗用車の販売予測が増加しています。これは、通常、シリウスXMの販売と収益予測にとってプラスの触媒です。 FY13の高値は0.02ドルから0.11ドル下がり、平均値は0.01ドルから0.08ドル下落している。 FY14のコンセンサスは変わらないが、FY15の平均も0.01ドルから0.15ドル下がった。ペニーは小さく見えますが、これらの見積もりに基づいて、FY13およびFY15のそれぞれ12.5％および6.5％です。「最初のカットは典型的に最後のものではない」とは、投資家がシリウスXMの場合に注意する必要があるので、ウォールストリートの古いクリシェです。

株価の主要な要因

シリウスXMの将来の株価と収益パフォーマンスに影響を及ぼす2つの最大の要因は、新型軽乗用車の売上増加率と中古車の転換率です。アナリストは大部分が後者に分かれており、低い転換率は10〜20％の範囲では下回る可能性があり、30％を超える人は今後数年間で業績の伸びにつながる可能性が高い。業績は、株価の上昇/下降につながる可能性が高い。

他の潜在的なポジティブな触媒には、ヒスパニックの視聴者に浸透するより大きな成功率を有する経営陣が含まれる。これは、この分野でのマーケティング活動が増加していることを示しており、来年のスペイン語MLBやその他の追加コンテンツを開始する予定です。シリウスXMは、他の人口の不足に繋がる可能性があります。

経営陣は今月初めに20億ドルの自己株式取得承認を発表し、来年度の平均負債額は400bp減少する見込みです。どちらもポジティブですが、この時点では大部分が株式に価格設定されています。

結論

現在の価格では、株式を売買することは困難です。投資家が中古車市場で利用できるようになるにつれて、投資家がコンバージョン率を把握できるようになれば、コンバージョン率が低下した場所に応じて金銭を長引かせることができます。この触媒は、今後数四半期に再生を開始し、株式に影響を与える可能性が高い。このレートが明らかになった後は、より伝統的なドライバーが引き継ぎます。自動車販売、収益性、新市場への参入に成功しました。

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