低期待の後にApple Stockを購入する時間は今ですか？

Apple（NASDAQ：AAPL）は、待望の新しい「低コスト」モデルを含む2つの新しいiPhone製品の9月12日（火曜日）の発表に先立ち、先週8.3％減となった。売り値は、価格低下が過ぎていると思ったら買う機会を与えるかもしれません。

しかし、これはまた、最近の歴史の大部分のために同社の株を悩ませた否定的な感情が戻ってくることを意味するかもしれない。一つのことは確かです。ウォールストリートは明らかに懸念されており、売り切れと利益予測への切り下げによって示されています。

アップル社の株式の熊たちは、新しいiPhoneの提供ミスがアップルの戦略的な問題を象徴していると信じている。過去18ヵ月間の長期的な収益予想はすでに下がっており、これまでのところ、新しいiPhoneの発売はこれらの予測をさらに下回っているようだ。

このことは、予測が成立すれば、Appleはかなりのフリーキャッシュフローと合理的な倍数での取引を生み出すと予想されている。金曜日の終値は464.90ドルで、FY14のコンセンサス利益は10.9倍、TTMのEV / EBITDAは7.1倍となった。

Appleの新しいiPhone戦略は短くなったのか？

Appleは2年ごとに新しいiPhoneを発表するパターンを確立し、その間に更新された「s」モデルを導入しています。昨年、同社はiPhone 5を導入したので、先週、iPhone 5を追跡調査した。しかし、AppleはiPhone 5の価格を落とし、中低価格のオプションと呼ぶのではなく、iPhone 5cというモデルも発表しました。

これはテクノロジーのブログではありませんが、ここではiPhone 5sと5cの簡単な概要を示します。アップルの新しい旗艦であるiPhone 5は、最初の64ビットスマートフォンで、最新のバージョンを持っていることを他の人が知っているように、ユニークなシルバー、ゴールド、スペースグレーで登場しています。

また、動き検出機能を強化するためにM7チップと呼ばれるものがあり、セキュリティのために改良されたカメラと指紋センサーが搭載されています。契約金額は199ドルから399ドルです。 iPhone 5cは5色で提供され、5秒間に言及されたアップグレードされた機能が欠けていますが、契約で99ドルから199ドルの価格です。

市場シェアを拡大​​するチャンス

新しい戦略は、中規模のスマートフォン市場における市場シェアを高めることができます。歴史的に、アップルの新しいiPhoneの価格は引き続き高く、同社は以前のバージョンを提供するだろう。この場合、iPhone 5は低価格で使用されていました。

基本的に、新しいミッドレンジのAndroid OS（NASDAQ：GOOG）搭載端末に似た価格帯で、より価格に敏感な消費者の1歳の技術を提供しました。iPhone 5cでは、この戦略が変わりました。アップルは現在、新しいテクノロジーのスリム化バージョンを割引価格で販売しています。新しい戦略は、AppleがAndroid OSを利用しているより安価な製品とより密接に競争するのを助けることができる。

価格は懸念事項です

しかし、iPhone 5cの価格はまだまだ高すぎます。2013年後半と2014年のアナリストの売上予測を引き下げました。契約を除いて、米国では549ドル、重要なのは、中国で735ドル。

2013年には中国が世界最大のスマートフォン市場となり、適度な価格モデルを持つことが市場シェア獲得に重要です。 iPhone 5cは、モバイルプロバイダが米国のように電話料金に補助金を掛けないことが多いこの市場では、価格が高すぎます。最初の報告書は、中国の消費者からの5cの中程度の関心を示している。アップルの経営陣よりもメディアによって多くの報酬を得た期待は、Appleが本当の低コストのモデルを持っていて、この新しい製品がその市場に飛び込むはずだったと成長した。

新しいiPhoneの戦略は、アップルの販売と市場シェアの長期的な見通しに必要なものだった。アップルのデスクトップコンピュータとノートブックコンピュータでは、長い年月をかけて低価格のラインと高額のフラッグシップ製品という2つの製品ラインを持っていました。

Appleのブランドイメージを支える高品質の製品を提供することに尽力しているため、安価なラインはまだデスクトップやノートブックの中価格帯にあった。これはスマートフォンで今も変わりはないが、価格が変わるかもしれないが、iPhone 5cの導入により、Appleは中規模市場に参入し、Android OSデバイスとの競争力を高めることができる。今後数年間で市場シェアを拡大​​します。

今後の触媒がAppleの株式にプラスになる

収益の見積もりが減ると株価は下がる。ここでAppleがぶつかることにより、業績予想が減少し、それに伴って株式が追随した。それによると、オンラインソーシャルメディアの肯定的な見解と否定的な見解に基づくいくつかの報告は、市場がiPhone 5cに温暖化していることを示唆している。株式は比較的低い期待で値付けされているので、アップルがそのプリオーダー番号を発表したときに驚きは株をより高騰させる可能性がある。

Appleはまた、年末までにiPadとApple TVに関する発表を行う予定である。これらのイベントの周りの期待も、過去よりももっと鈍っているようです。これらの新製品リリースで、公園から完全にノックアウトしなくても、会社が積極的に驚かす余地があります。これらの出来事は株式にとってもポジティブな触媒として作用する可能性があります。

結論：ポジティブ触媒と評価の可能性

先週、Appleは明らかに不調になったが、iPhone 5cについての期待は高まっていたが、販売台数には驚きの余地がある。さらに、同社の現金ポジション（現金および投資で1,460億ドル）は、発行済株式総数の約3分の1を買い戻すのに十分なほど強力である。

先に述べたように、FY14 EPSのコンセンサス収益の10.9倍で取引されている。しかし、現金を調整した後は、わずか7.5xで取引されます。アップルは現金を燃やすのではなく、それを増やしている。株主に現金を還元するための積極的な配当と買戻し計画があります。

また、アップルは、過去10年間で低迷しており、ビジネスのリフォーカス/リストラの真っ只中にあるMicrosoft（NASDAQ：MSFT）と同じ10.9倍のFY14の利益倍率で取引しています。 iPhone 5sとiPhone 5cの販売予想を上回る能力と組み合わせることで、新しいiPadとTV製品のためにストリートからより好評を得ることができる。

先週の売り切れ後にアップルを買う考えはどうですか？

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