アップル - iPhoneは短期間ではあるが、第1四半期の業績報告 💲💲💲

昨日発表された第1四半期のApple（NASDAQ：AAPL）の業績は、初回レビュー時に混在していた。 EPSと売上高はコンセンサス予想を上回りましたが、iPhoneの量と第2四半期の指針はストリートの期待に足りませんでした。これは、コアストーリーが本質的にそのまま残っているため、株式の売却と、Appleを長く見ていることに関心を持つ人々の買い取りの可能性をもたらしている。市場の拡大、現金のポジション、潜在的な新製品の導入についての収益の前に気に入っていれば、より低価格でよりよく見えます。

第1四半期決算レポート

アップルは1株当たり14.50ドルのEPSを達成し、売上高は571億9000万ドルで0.41ドル、コンセンサスは130百万ドルとなりました。その他の重要な売上指標には、5,100万台のiPhone、2,600万台のiPads、4,800,000台のMacの売上が含まれ、前年度の売上高はそれぞれ6％、7％および-13％増減しました。売上総利益率もまた、前年度の結果から70bps低下して37.9％となっています。

経営陣は、現在のコンセンサス予想である460億ドルを下回る42〜44億ドルの2Q14ガイダンスを発表した。総売上高の56％である5100万件は、ストリートの予想56〜5700万ドルと比較して失望していました。 4Qの平均ASPは637ドルだったのに対し、iPhone 5の売上はiPhone 5cを上回っている。それによると、iPadの売上高は、Streetsの予想範囲のトップ100万台を上回っていた。しかし、ASPは439ドルだったのに対し、440ドルでフラットq / qだった。

米州の売上高は前年同期比1％減でしたが、欧州は前四半期の伸び率に比べて5％上昇しました。重要なことに、中国市場は前四半期の6％に対してこの四半期に29％増でした。経営陣は先週、チャイナモバイルの打ち上げは、中国のiPhoneのアクティベーションのためにAppleがこれまでに持っていた最高のものだと述べた。

日本は前四半期の41％に対してわずか11％増でした。当四半期の円の売上高は40％増加しましたが、為替レートは劇的な影響をもたらしました。日本の成長は、ドコモがiPhoneを発売したことによるものです。

第2四半期の弱い指導とiPhoneの売り上げ不足は、株式の売却に大きく左右される。経営陣は、以下のコンセンサスガイダンスはチャネルの在庫変動によるものであると述べている。第1四半期の不足により第2四半期棚卸資産が増加し、第1四半期の売上高は第2四半期に増加したと言われています。 1Q14は需要とバランスのとれた在庫で終了しましたが、これは1Q14のすべての需要がそれに対応するための在庫を持っていたために再び発生しません。

キャリアポリシーへの変更は、iPhone販売の逆風としても作用しており、引き続き米国でも同様に行われます。これまで、通信事業者はアップグレード要件が緩やかでしたが、電話の購入やアップグレードの補助金を削減することに新しい焦点を当てていたため、通信事業者はアップグレードの間に24ヶ月間必要なポリシーに固執しています。

また、注目すべきは、新製品開発の可能性を示唆するR＆D支出が32％増加したことです。現金は、四半期末に1590億ドルであり、78％が沖合に位置していた。

iPhoneとガイダンスの失望 - 米国のスマートフォン市場の成熟化

第4四半期の最大の問題は、第1四半期のiPhone売上の不足でした。経営陣はこれをアップグレードサイクルの変更によって説明したが、日本、T-Mobile、特にChina MobileにDoCoMoが追加されたことを受けて、y / yのガイダンスは平凡ではない。これらはすべて増分です。これは、米国でのスマートフォンの成長を遅らせている可能性があります。市場は、スマートフォンへの移行を減らし、飽和しつつあり、成長のためのアップグレードにもっと依存しています。新しいキャリアポリシーにより、これは米国でのスマートフォンの販売数量を一本化する可能性があります。サムスン（LSE：BC94.L）とノキア（NYSE：NOK）も、Google（NASDAQ：GOOG）とともに苦痛を感じる可能性がある。

アップルのASP上昇も、4Qのボリュームにマイナスの影響を与えた可能性がある。 Appleはマージンと量のどちらかを選択することに直面しています。

新しい市場と新製品カテゴリーは成長を促進する

変化しなかったのは、特に急速に成長する発展途上市場、特に中国へのAppleの拡大です。また、Appleは成長を加速すべき年後半のiPhone 6のリフレッシュから恩恵を受けるだろう。

さらに、AppleのCEOであるTim Cook氏は、新しいカテゴリーを見つけるのに問題はないと主張した。フォーカスTVには広く議論されている2つの分野と、最近のWSJ記事の焦点であるモバイル決済があります。潜在的に関心のある他の製品はiWatchですが、テレビや携帯電話の支払いの可能性はありません。

結論

四半期はそれほど大きくはなかったが、売り切れが示す災害ではなかった。継続的な地理的市場拡大と新製品の導入の可能性は依然として残っています。新製品分野での穏やかな成功は、株式の上昇につながる可能性が高い。ストリートはもはやAppleを革新的なものと見なさず、この認識が変化し始めると、複数の投資家がAppleの利益を拡大することができます。

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