テレコム投資：新たな機会を生み出す活動

通信業界は、投資家が注意深く見なければならないいくつかの興味深い開発の最中です。

第1に、米国では第3位と第4位のキャリアの潜在的な合併があり、両者にプラスとマイナスの影響があります。 Verizon（NYSE：VZ）はAkamai（NASDAQ：AKAM）のような企業を脅かすような取引をしているだけでなく、大手電信会社ではなく、先端技術企業になるためにどのように再フォーカスしているかを示している。

VerizonがEdgeCastを買収

Verizonはレポートによると、EdgeCastを約3億5,000万ドルで購入する。 EdgeCastは、スタートアップのコンテンツ配信ネットワーク（CDN）であり、アカマイの競合相手です。 Verizonとの取引を支援することは、Akamaiに大きな脅威をもたらし、Verizonの再販業者契約の終了を意味する可能性が高い。

EdgeCastは2013年に約1億ドルの売り上げが見込まれており、Verizonの支援により、ビジネスの急速な拡大とEdgeCastの資金調達が可能になります。また、EdgeCastはAkamaiや他のCDNにも悪い価格で競争することができます。 Verizonにとって肯定的なのは、CDNとVerizon Digital Media Servicesのメディア放送機能を組み合わせることで、レベル3のようなサービスをバンドルすることができます。今回の買収は、インターネットメディアの消費とオンラインビジネスのパフォーマンスを加速させ、さらに経営陣が携帯電話会社以上の企業を目指すことを示しています。

Tモバイルとスプリントが提案する合併の影響

T-Mobile（NYSE：TMUS）は今回もSprint（NYSE：S）との合併協議の中心地です。 Sprintは、T-Mobileの入札を検討しているとされている。以前は、米国司法省とFCCは、AT＆T（NYSE：T）との合併をブロックしました。 2人の規制当局は合併が業界内で過度の統合を生み、消費者にとって悪いと感じていた。

Sprintとの契約は、Sprint、Virgin Mobile USA、Boost Mobile、およびAssurance Wirelessの下にある5,400万人の顧客と、T-Mobileの傘下にある4,500万の顧客を集めています。合併された企業の総顧客数は1億に近づき、VerizonとAT＆Tと同じ範囲に入ります。 AT＆Tには1億800万の加入者があり、Verizonには10100万の小売顧客がいる。合併のための財政支援やその他の支援は、スプリントの主要な所有者であるソフトバンクから来るだろう。

過去数年間、T-Mobileは、業界の価格設定やその他の構造的な変化を打ち破ることによって、新しい顧客を積極的に追い求めました。ドイツテレコムの支援により、リスクを払うことができました。統合された企業がこの革新的なアプローチで前進するかどうかは不確実です。

VerizonやAT＆Tのような業界や競合他社への影響はいくらか不確実です。負の面では、これらの両社とも頭を繋ぐ第3の主要プレーヤーを作り出すだろう。それぞれは、サイズによって得られる利点を失います。しかし、実際には価格設定や顧客維持に関してはプラスになる可能性があります。

T-Mobileは、電話支払いをサービス支払いから分離し、ユーザーが自分の電話を持ち、大量のデータを購入するための割引を提供することで、年間を通じて顧客ベースを拡大しました。最近まで、VerizonとAT＆Tはこれをしなかったが、T-Mobileへの株式損失の背後にある価格設定モデルの調整を余儀なくされた。

TモバイルのCEOは最近、2014年に向けてより多くの計画を立てており、引き続き業界を変えていくと述べている。 SprintとT-Mobileを組み合わせて同様の方法で積極的な顧客の成長に集中するか、マージンと現在の価格設定と業界構造を保護するかどうかは不確実です。 T-Mobileの合併が後退した場合、AT＆TとVerizonは息を止めずにモデルを変わらずに残すことができます。さらに、これら2社のうちの1社が革新で業界をリードする機会になる可能性があります。

このことはすべて、DOJとFCCからの挑戦にも直面するだろうと言っている。承認を受ける可能性は、AT＆Tとの取引よりも大きくなります。なぜなら、3番と4番のプレーヤーを合併するからです。 2013年中にT-Mobileがシェアを獲得したことは、消費者の価格にプラスの影響を及ぼし、MetroPCSを買収したという事実は、恐らく可能性のある対処に役立ちます。

規制当局は、この取り引きが、ポジティブな業界動向と見なすことの終わりを示す可能性があることを認識しています。最後に、2014年と2015年に無線スペクトルオークションが予定されています。政府は、ファーストレスポンダの公共安全無線ネットワークと赤字削減のための資金を調達し、資金調達を計画しています。少数のプレーヤーが売り上げが生み出す収入を傷つける可能性があります。取引はまだ終了することができますが、これらの課題のいくつかは、揺るがす規制当局および/または裁判所に対処する必要があります。

結論

VerizonとT-Mobileの成長のためのポジショニングはおそらく業界にとって最高です。 T-Mobileは、Sprintとの提携に時間を要するため、近いうちに中断戦略を継続することができます。買収プレミアムはTモバイルの株価にあるため、契約が崩れるとそのプレミアムが出て株価が下がるため、投資家は慎重でなければならない。

Verizonにとって、SprintとT-Mobileの合併は、スペクトルのコストを引き下げ、セクターにおける攻撃的ではない顧客獲得戦術につながる可能性があるため、おそらくネットポジティブである。さらに、Verizonは先を見据えて、単なる電気通信以上の措置を講じることを考えています。業界での技術開発をリードすることができます。